煤炭类上市公司融资优序选择行为研究——基于面板数据的实证分析

资源与产业 ›› 2012, Vol. 14 ›› Issue (2): 148-153.

煤炭类上市公司融资优序选择行为研究——基于面板数据的实证分析

李占雷，尚春硕，苏巧，樊鑫

（河北工程大学经济管理学院,河北邯郸 056038）

收稿日期:2011-06-10 修回日期:2012-02-10 出版日期:2012-04-20 发布日期:2012-04-20
作者简介:李占雷（1965— ），男，博士、教授、硕士生导师，主要从事公司金融与管理决策研究。E-mail：lzl8831@yahoo.cn
基金资助:
河北省社会科学基金（HB07BLJ001）。

A CASE STUDY ON PANEL DATA—— FINANCING ORDER SELECTION 
OF LISTED COAL COMPANIES

LI Zhan-lei, SHANG Chun-shuo, SU Qiao, FAN Xin

(School of Economics and Management, Hebei Engineering University, Handan 056038, China)

Received:2011-06-10 Revised:2012-02-10 Online:2012-04-20 Published:2012-04-20

摘要/Abstract

摘要：

煤炭上市公司是煤炭生产和供应的主体，研究其融资选择行为关系到公司持续经营和煤炭行业的稳定发展。借鉴国内外优序融资理论实证研究的成果，构建融资优序面板数据实证模型，以2005—2009年煤炭类上市公司面板数据为样本，对煤炭类上市公司的内源融资和外源融资、债务融资和股权融资优序行为进行实证研究。结果显示，该类公司融资行为遵循内源融资—外源融资、债务融资—股权融资的融资次序，公司并不具有股权融资偏好特征。

关键词: 煤炭, 上市公司, 融资优序, 面板数据

Abstract:

Listed coal companies are a major production and supply of coal. Their financing order selection is related to sustainable operation and stable development of coal mining sector. This paper, based on excellent financing theory and case study achievements, establishes a panel data case model of financing order selection, discusses the internal and external financing, debt financing, and stock financing of listed coal companies from their 2005—2009 panel data. The result shows that their financing follows the order internalexternal financing, debtstock financing, without a preference in stock financing.

Key words: coal, list company, financing order, panel data

中图分类号:

F270

李占雷，尚春硕，苏巧，等. 煤炭类上市公司融资优序选择行为研究——基于面板数据的实证分析[J]. 资源与产业, 2012, 14(2): 148-153.

Li Zhan-lei, Shang Chun-shuo, Su Qiao, et al. A CASE STUDY ON PANEL DATA—— FINANCING ORDER SELECTION 
OF LISTED COAL COMPANIES[J]. Resources & Industries, 2012, 14(2): 148-153.

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